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对于资金短缺，经验不足的绿康生化来说，这次收购的前景会像二级市场一样红火吗。

绿色生化的跨界光伏受到监管关注，但公司股价仍在飙升。

日前，绿康生化直接冲击涨停，收盘20.33元/股，涨幅10.01%，总市值31.6亿元与公告前相比，公司股价涨幅超过60%，市值翻了一倍

格林生物主要从事兽药业务公司净利润自2017年开始连续多年下滑，2021年和2022年一季度净利润均呈亏损趋势

绿色生物拟收购江西某光伏企业，预估价1亿元，溢价超过600%后者的净利润在最近两个财年一直处于亏损状态

相对来说，光伏是一个更有想象空间的赛道，但对于资金短缺，经验不足的绿康生化来说，这次收购的前景会像二级市场一样红火吗。

五强板，游资出现。

日前，绿康生化延续涨势，开盘即拿下一字板有股民在股吧里说今天能挤上车吗

自7月31日公告拟收购某光伏企业以来，该股已连续5个交易日涨停，累计涨幅61.09%，总市值较7月29日翻了一番。

数据显示，8月2日和8月4日，绿康生化登上龙虎榜。

其中游资在8月2日频繁出现，如蔡襄证券杭州五星路买入881.1万元，占总换手率的33.46%，东海证券福州嬴稷路和国信证券陕西分公司分别买入860万元和667万元，占比超过25%，此外，游资席位财新证券杭州西湖国际贸易中心和金钟财富广州海珠广场分别买入115.9万元和71.42万元。

日前，招商证券深圳富民路和招商证券厦门湖滨东路分别卖出228万元和155万元。

8月4日游资撤退，财新证券长沙湘江中路买入1371万元，占当日成交比例35.27%，华鑫证券上海自贸试验区买入802万。

日前，国信证券佛山禅城分公司卖出239万元，TF证券杭州教工路卖出197万元。

自今年3月以来，格林生物化学的股价一直在波动截至本次收购，其在引起市场关注之前已经收获了8个涨停板，期间有多位高管减持

4月15日至7月27日期间，楼丽君，，冯振武，，赖，包仲寿均有不同程度的减持，其中董事长，实控人赖减持近800万元，董事减持约300万元。

时代财经注意到，收购绿康生化拟采用资产置换的方式。

具体来看，公司及其股东亚洲，杰夫平潭，北京康敏以协议方式共同向伊瑞投资，长信2号，慈银投资，韩笑转让合计36.73%的股份，转让总价约为6.6亿元，对应转让价格为11.58元/股。

同时，绿康生化拟向合力亚洲，杰夫平潭，北京康敏或其指定实体出售福建普坦热能100%股权，三家实体或其指定实体将分别获得普坦热能70%，18%，12%的股权公司指出，上述资产出售和股份转让互为前提条件，任何一项无法实施，其他均不会实施其中还提到，预计置入资产的估值不超过3.5亿元

天检显示，长信二公司股权穿透后，由晶科能源控制，其他受让方实际控制人均为自然人。

资产置入方面，绿康生化与王鸿中心，王美君签署了《资产收购协议》，拟以现金方式购买其持有的江西威科新材料科技有限公司100%的股权。

江西威科成立于2020年3月，注册资本3000万元2021年和2022年1—4月净利润分别为—663万元和—688万元，同期净资产分别为2054万元和1365万元负债总额分别为9762万元和16287万元，资产负债率达到92%

公告显示，江西威科预估值约为1亿元，较今年一季度末账面净资产高出约632%。

日前，深交所向绿康生化发出关注函，要求其说明本次收购决策是否审慎合理，是否有助于提高公司经营质量，是否存在迎合热点，炒作股价的情况目前，绿康生化尚未回复关注函

绿色生化此次收购背后可能有着深层次的考虑，与眼下如火如荼的光伏赛道密切相关。

日前，Lens公司研究创始人况玉清在接受时代财经记者采访时表示，把原有资产拿出来，换成新能源光伏的资产，突出主业，未来轨道定位好估值。

在新的退市制度下，相关公司在亏损三年后不再被要求退市所以在原来的退市制度下，如果主营业务盈利，是保壳的重要工具，而现在没有这方面的压力，盈利能力弱的业务都可以放出来，况玉清告诉时代财经记者而光伏等新业务即使遭受短期亏损，也不会威胁到它们的上市地位

邝裕庆告诉时代财经，目前，市场不喜欢业务多元化的公司，尤其是因为业务之间没有协同效应，会出现定位模糊的问题相对来说，兽药没有想象的空间，但是新能源光伏是一个非常繁荣的赛道，要讲的故事和想象空间要大得多

同一天，一位不愿意透露姓名的光伏设备分析师告诉时代财经，对于没有业务关联的公司来说，跨界进入光伏领域有很多困难，经验，人才，资金，这些都是不可或缺的。

不过，绿康生化的投资人已经开始在股市上考虑了对方是光伏企业，应该不是随意收购威科生产线已经建好了，200亿估值是可能的

净利润连续亏损，增速五年下滑。

时代财经指出，绿康生化选择搁置普坦热能的原因是其短期回报率。

普坦热能成立仅三个月，尚未产生营业收入但截至2022年4月30日，公司总资产和净资产分别占绿康生化上一会计年度末相应指标的23.97%和41.77%

绿色生化表示，由于投资回收期长，投资规模大，以及本项目与公司的行业特点和业务性质存在一定差异，导致业绩承压。

抛开普坦热能，绿康生化最近几年来的业绩也有理由让公司产生危机感。

2017年至2020年四年间，绿康生化扣非净利润分别为7849万元，5422万元，3548万元和2998万元，同比下降11.79%，30.92%，34.57%和15.49%。

从2021年初开始，公司开始亏损2021年和2022年第一季度，其扣非后净利润分别为1136万元和495万元，同比下降137.91%和177.51%

今年上半年也未能幸免。

预测显示，绿康生化预计2022年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损3500—4300万元，扣非净利润亏损3250—4050万元，基本每股收益亏损0.23—0.29元。

财报显示，绿康生化海外营收逐年增长，2019年至2021年占比分别为60.86%，66.52%和71.66%，但毛利率持续下滑，同期分别为35.9%，34.87%和17.93%。

这种情况导致公司整体毛利率不断被侵蚀，从2019年底的33.26%下降到2021年底的16.4%，销售净利润率下降到负数。

时代财经指出，截至今年一季度末，该公司的账面资本仅为5828万元在吃紧的账面背后，其存货高达7502万元，一年内到期的短期借款1.77亿元，总负债5.2亿元