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国内棉价持续下跌物流恢复后纺织服装出口好转

2022-06-26 11:03:30    来源:东方财富    阅读量:19751   

行业数据:

68:民族品牌表现抢眼,新平台Tik Tok加速。

品类方面,天猫平台618期间女装/男装/运动鞋/童装/床上用品/运动服饰品类的GMV同比分别为+8%/—3%/+14%/+7.4%/+3%/+24%,同期,Tik Tok平台女装/户外运动/男装/童装类目GMV分别为149.9/26.7/26.1/8.1亿元,其中女装规模已超越天猫平台中国品牌在天猫的品类榜单中占了大多数,比如运动鞋的安踏/李宁/斐乐/特步分别排在2/4/5/7,运动服的斐乐/李宁/安踏/特步/红星鸿星尔克分别排在1/3/5/9/10

品牌服装:5月疫情有所好转,线上恢复好于线下2022年5月社会消费品零售总额同比—6.7%1—5月,社会消费品零售总额同比—1.5%,增速环比放缓1.3个百分点其中,纺织类同比—16.2%

分渠道看,2022年5月实物商品网上零售额同比+7%/+5.6%,环比增速+12.2/+0.4PCTs线下,5月实体门店消费品零售额同比—11.4%/—3.6%,环比增速+1.6/—1.8个百分点

制造业:国内棉价持续下跌,物流恢复后纺织服装出口好转截至2022年6月20日,棉花328价格指数报收于20389元/吨,环比/同比变化为—1716/+4558元

供需:6月份USDA预测2022/23年度中国棉花供应量为827.3万吨,需求量为828.5万吨供需缺口1.2万吨,与5月份预测持平库存与销售的比率为+0.52%到95.73%放眼全球市场,2022/23年度供需缺口较上月减少14.3万至5.8万吨,存销比—0.12PCTs至48.97%,主要原因是全球棉花产量略有增加,消费量略有减少

从出口数据来看:2022年1—5月,纺织服装累计出口额同比+11%分类别看,5月份,服装/纺织类产品累计出口额同比分别增长+9.9%/+12.1%,单月出口额同比分别增长+24.6%/+15.7%我们预计主要是由于国内疫情逐渐缓解,生产和物流逐渐恢复,部分3—4月份不能发货的产品因物流推迟到5月份,以及成本上升导致价格上涨

行业观点和投资建议:1)品牌服装,受疫情和高基数影响,我们预计短期内Q2需求仍将承受较大压力长期看好行业高景气度的体育龙头,建议关注安踏体育(25x),2022年)集团化能力突出,主品牌DTC转型,新品牌高增长,2)纺织织造,建议关注高端差异化民用锦纶一体化龙头泰华新材(21x,2022),受疫情影响受损,但5月份有望好于预期,其做多逻辑依然清晰,华力集团(26x,2022),海外需求能力强,受疫情影响小,产能扩张较快的高品质运动鞋龙头企业,以及去年国内外疫情影响较大的健生集团(16x,2022),今年订单饱满,迅速恢复海外产能,继续扩大生产

风险提示:宏观经济增速放缓的风险,终端消费需求放缓,棉花价格变动风险,第三方数据的可信度风险,研究报告中信息数据更新不及时的风险。

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